本周主要观点摘要:受市场风格影响,电子行业近期较弱,电子整体板块相对估值起点最低,目前白马普遍在15 年15 倍PE 左右,二线白马也回归到20 倍PE 以下,目前配臵建议15 年创新方向、高增长以及国家战略发展方向。15 年ces 展即将到来,14 年我们全程参与并力推无线充电、可穿戴等创新,15 年预期CES 将在虚拟显示、无人驾驶、可穿戴、智能化等产业有新的突破。
大视频时代,明年消费电子最大的主题!基于以下逻辑,我们认为视频时代将要来临:1、过去五年移动互联网是文字和语音,未来五年是视频时代;2、视频实现的是人和人的连接,而不是人和内容,这种人人互动的蔓延式指数型成长速度飞快。互联网社交、办公、教育、医疗,没有眼见为实的视频,难以实现效果。3、美国互联网巨头都在视频领域大投入,做图片分享的instagram 用户轻松突破三亿,超过twitter2.5 亿。硬件角度,主要三个机会:苹果产业链关注量价齐升行业以及创新方向,可穿戴将是15 年苹果重点产品方向,除了apple watch,苹果还将研发系列可穿戴产品,以大数据为基础,智能生活。
继续看好军工电子、汽车电子等领域。军工发展的重点是空间争夺战,赢得空间就将获得战争的胜利,通用航空、北斗通讯、无人机领域将是新一轮军工投资与发展的重点。重点关注振芯科技、振华科技、欧比特、大立科技、中航光电。汽车电子,配备高端化成为新能源汽车和智能汽车的趋势。乘用车电子成本上升,比率从30%未来会提升到50%。智能汽车也将是软硬件巨头的兵家必争之地,基于驾驶和停车体验的地图、音乐、驾驶系统等智能硬件已经崭露头角。看好HUD显示(抬头显示):利达光电;新能源汽车电池:欣旺达;新能源汽车驱动电机:正海磁材;汽车电子线束:得润电子;汽车电子连接器:立讯精密;车载触控屏:长信科技。
国企改革:重点关注中国电子集团标的振华科技、南方工业集团利达光电、深纺织等。
重点推荐及关注:歌尔声学、欣旺达、利达光电、金龙机电、长盈精密、欧比特、硕贝德、兴森科技、大立科技、振芯科技、中航光电、振华科技、得润电子、南大光电、天喻信息、正海磁材、福星晓程。
上周市场回顾:电子板块上周涨跌幅-3.37%,跑输沪深300 指数5.22个百分点,年初以来累计上涨22.18%,跑输沪深300 指数25.71 个百分点。上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为-2.79%、-4.43%、-2.41%、-2.80%、-5.20%。
本周行业与公司事件提醒: 可关注公司股东大会登记时间风险提示:系统性风险