电子行业是发展新经济的基石

　　自春节后，电子板块连续三周飘红，反转信号明确。我们认为板块的稳步上行既具备行业逻辑与估值吸引力，也与当前新经济导向吻合，电子行业构成发展基石。上周富士康A股成功过会，同时科技独角兽企业也有望拥抱A股，可以看到A股电子领域将云集全球最优质的电子类资产，全球资金有望追捧。集成电路方面，政府工作报告将其列入实体经济发展第一位，显示出了顶层决心，另外我们有望迎来国家集成电路产业基金二期，大资金助力有望带来多个细分领域的弯道超车。消费电子方面，三月迎来新机发布期，各创新零部件渗透率将快速提升，消费电子的悲观情绪进一步缓解。面板与LED方面，产品价格边际企稳趋势明确，行业龙头将进一步运用产能与新技术实现市占率提升的逻辑。因此，我们认为电子板块投资迎来反转，看好整体电子行业的超额配置价值。

半导体：大基金二期在路上

　　关于大基金二期的投资方向，我们认为IC制造仍然是重中之重，国内IC制造企业在未来3-5年的资本开支压力依然巨大，而且伴随着与国外对手的差距缩小，与竞争对手的竞争也将日趋激烈；IC设计企业关注度会提升，由于IC设计企业轻资产的特性，使得大基金在单个企业的投资额度往往小于制造企业，但是IC设计公司数量上远远大于其他IC板块，因此伴随着二期大基金的成立，更多的中小设计公司有望受益；此外，二期大基金的覆盖范围可能会往IC产业链下游继续延伸，下游模组厂商、上游材料厂商都有可能纳入投资范围。我们看好中国本土IC产业在大基金的支持下，逐步取得技术突破，实现国产替代。

　　消费电子：三月安卓新机集体亮相

　　从三月份即将发布智能手机产品来看，双摄、全面屏已经快速渗透到中低端机型。我们看好供应链企业创新驱动单机业务量、以平台化横向拓展业务领域的成长逻辑，建议关注OLED、玻璃后盖、无线充电、3D摄像头、全面屏产业链。